ОФЗ для начинающих: как заработать на государственных облигациях

Что такое ОФЗ и почему их считают надёжными

ОФЗ — это ценные бумаги, подкреплённые государством Российской Федерации. Когда вы покупаете такую облигацию, вы по сути кредитуете страну. Гарантом возврата денег выступает федеральный бюджет, а значит, риск дефолта по ОФЗ считается одним из самых низких на российском рынке ценных бумаг. Это не абсолютная гарантия — любое государство теоретически может объявить дефолт — но на практике за всю историю современной России ОФЗ всегда исполнялись в полном объёме.

Номинал одной ОФЗ составляет 1000 рублей. Это порог входа, который доступен практически любому инвестору. Для сравнения: чтобы купить акции некоторых крупных компаний, нужно заплатить несколько тысяч рублей за бумагу. А здесь можно начать с одной тысячи.

Типы ОФЗ: какой выбрать

На рынке обращается несколько видов государственных облигаций, и каждая имеет свои особенности.

ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) — самый простой вариант для новичка. Купонный доход фиксирован на весь срок обращения и выплачивается раз в полгода. Зная размер купона, вы заранее понимаете, сколько получите. Например, если купон составляет 6% годовых, то с каждой бумаги вы будете получать 30 рублей каждые полгода.

ОФЗ-ПК (с переменным купоном) — ставка привязана к ключевой ставке Центробанка. Если регулятор поднимает ставку, ваш доход растёт. Если снижает — падает. Это удобно в период высоких ставок, но менее предсказуемо в долгосрочной перспективе.

ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом) — номинал бумаги ежегодно корректируется на уровень инфляции по индексу потребительских цен. Купон здесь небольшой — около 2-2,5% годовых, но основной доход формируется за счёт роста номинала. Эта бумага защищает ваши деньги от обесценивания.

ОФЗ-АД (с амортизацией долга) — номинал возвращается частями на протяжении всего срока обращения, а не единовременно в конце. Это может быть удобно тем, кто хочет получать регулярные вливания основного капитала.

Как зарабатывают на ОФЗ

Доходность по ОФЗ складывается из нескольких источников.

Купонный доход — это основной и самый понятный механизм. В зависимости от типа бумаги купон выплачивается два-четыре раза в год. По состоянию на середину 2024 года ставки купонов по ряду ОФЗ доходили до 16-18% годовых, что связано с высокой ключевой ставкой ЦБ.

Курсовой доход — разница между ценой покупки и номиналом. ОФЗ торгуются на бирже, и их цена меняется. Если вы купили бумагу за 950 рублей, а погашение происходит по номиналу в 1000 рублей, вы дополнительно заработаете 50 рублей с каждой бумаги. На длинных выпусках при падении ставок эта разница может быть весьма значительной.

Реинвестирование купонов — если полученные проценты направлять на покупку новых бумаг, эффект сложного процента начнёт работать в вашу пользу. Через несколько лет купоны от купонов уже сами начнут приносить ощутимый доход.

Калькуляция доходности на примере

Допустим, вы покупаете 100 облигаций ОФЗ-ПД с номиналом 1000 рублей по цене 980 рублей за бумагу. Купон — 15% годовых, выплата раз в полгода.

Ваши затраты: 100 × 980 = 98 000 рублей.

Купонный доход за полгода: 100 × 1000 × 7,5% = 7 500 рублей. За год: 15 000 рублей.

Курсовой доход при погашении: 100 × (1000 — 980) = 2 000 рублей.

Итого за весь срок: 15 000 + 2 000 = 17 000 рублей или около 17,3% от вложенной суммы. Это без учёта реинвестирования купонов и с учётом того, что цена покупки была ниже номинала.

Конечно, реальные расчёты зависят от конкретного выпуска, цены покупки и срока до погашения. Но принцип именно такой — вы заранее можете посчитать, сколько получите, если додержите бумагу до конца.

Налогообложение: что нужно знать

Купонный доход по ОФЗ освобождён от НДФЛ с 2021 года. Это серьёзное преимущество по сравнению с банковскими вкладами, где процентный доход сверх необлагаемого лимита облагается налогом по ставке 13 или 15%.

А вот курсовой доход — разница между ценой продажи и ценой покупки — облагается налогом. Если вы продали бумаги дороже, чем купили, или получили доход при погашении (бумага была куплена ниже номинала), с этой суммы нужно будет заплатить 13% НДФЛ.

Есть льгота: если бумаги находились в собственности более трёх лет, можно воспользоваться вычетом в размере до 3 миллионов рублей за каждый год владения. Но для ОФЗ со сроком обращения 1-3 года этим вычетом воспользоваться вряд ли удастся.

Риски: о чём молчат рекламные буклеты

Несмотря на высокую надёжность, у ОФЗ есть риски, и игнорировать их нельзя.

Процентный риск — если после покупки ЦБ повысит ключевую ставку, цена облигаций на бирже упадёт. Вы не потеряете номинал, если додержите бумагу до погашения, но при досрочной продаже можете зафиксировать убыток. Для примера: когда в 2022 году ставка резко подскочила, длинные ОФЗ потеряли в цене до 20-25%.

Инфляционный риск — если реальная инфляция окажется выше, чем заложено в купон, вы получите доход, но его покупательная способность снизится. ОФЗ-ПК и ОФЗ-ИН защищают от этого частично, но ОФЗ-ПД — нет.

Ликвидность — по большинству ОФЗ ликвидность высокая, спред между ценой покупки и продажи минимальный. Однако по некоторым выпускам с малым объёмом торгов спред может быть заметным, и вы потеряете на входе и выходе.

Как купить ОФЗ

Для покупки ОФЗ нужен брокерский счёт. ОФЗ торгуются на Московской бирже, и любой лицензированный брокер предоставляет к ним доступ. Минимальный лот — одна бумага, то есть 1000 рублей номинала. Комиссия брокера за сделку обычно составляет доли процента. Есть также доступ через приложение Мосбиржи, где можно покупать бумаги напрямую.

Для тех, кто не хочет разбираться в конкретных выпусках, существует альтернатива — биржевые фонды на ОФЗ. Это корзина из множества государственных облигаций, упакованная в одну бумагу. Такой подход снижает процентный риск за счёт диверсификации по срокам погашения.

Стратегии для начинающих инвесторов

Покупай и держи — самая простая стратегия. Купил ОФЗ и ждёшь погашения. Не нужно следить за рыночными колебаниями, не нужно принимать решений о продаже. Вы заранее знаете доходность и дату возврата денег.

Лесенка из облигаций — вы покупаете ОФЗ с разными сроками погашения: на год, на два, на три и так далее. Когда первая облигация погашается, вы на вырученные деньги покупаете длинную бумагу. В итоге у вас всегда есть ликвидные деньги и при этом вы не теряете в доходности.

Ротация по ставке — когда ключевая ставка высокая, вы покупаете длинные ОФЗ-ПД, фиксируя привлекательный купон на годы вперёд. Когда ставка падает, цена таких бумаг растёт, и вы получаете курсовой доход. Но эта стратегия требует определённого понимания макроэкономических циклов.

Вывод

ОФЗ — это инструмент, который подходит для формирования консервативной части портфеля. Они дают предсказуемый доход, имеют низкий порог входа и подкреплены государством. В период высоких ключевых ставок ОФЗ конкурируют с банковскими вкладами, а по налоговому режиму даже выигрывают. Но не стоит забывать: при досрочной продаже цена бумаги может отличаться от ожидаемой, и инфляция способна «съесть» часть дохода. Важно подходить к вложению осознанно, понимая, что вы покупаете и зачем.

⚠ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции связаны с рисками. Перед принятием решений проконсультируйтесь с финансовым советником.

✍ Автор: Neo Invest Point — аналитика, портфели, стратегии(Канал ТГ)