Что такое ликвидность простыми словами

Когда речь заходит об инвестициях, бизнесе или покупке имущества, часто можно встретить слово «ликвидность». Это показывает, насколько быстро актив можно превратить в деньги без существенной потери его стоимости.

Именно здесь находятся две главные составляющие ликвидности:

Поэтому просто наличие возможности продать актив ещё не означает, что он обладает высокой ликвидностью.

Представим две ситуации.

У человека есть актив, который пользуется большим спросом. На рынке много покупателей, сделки по таким объектам происходят регулярно, и владельцу не приходится сильно снижать цену, чтобы найти покупателя. Такой актив можно назвать высоколиквидным.

Другой актив тоже можно продать, но для этого потребуется несколько месяцев. Потенциальных покупателей мало, а для быстрой сделки владельцу, возможно, придётся заметно снизить цену. В таком случае ликвидность будет значительно ниже.

Таким образом, ликвидность — это не вопрос только «можно ли продать?», а скорее вопрос:

«Насколько быстро я смогу получить деньги от продажи этого актива и сколько стоимости мне придётся потерять ради этой скорости?»

Это особенно важно для инвестиций, поскольку деньги могут быть нужны владельцу раньше, чем он изначально рассчитывал.

Условно активы можно разделить по уровню ликвидности.

Актив можно относительно быстро продать, поскольку на него есть устойчивый спрос. При этом для заключения сделки обычно не требуется существенно отклоняться от рыночной цены.

Продажа возможна, но поиск покупателя может занять определённое время. Скорость сделки сильнее зависит от цены, состояния рынка и конкретных характеристик актива.

Потенциальных покупателей немного, поэтому на продажу может уйти значительный срок. Если владельцу необходимо получить деньги срочно, ему может потребоваться снизить цену.

Важно понимать, что это не означает, что низколиквидный актив плохой. У него могут быть свои преимущества — например, способность приносить доход или сохранять стоимость в долгосрочной перспективе. Просто превратить его в деньги быстро может быть сложнее.

Представим, что человек вложил деньги в какой-либо актив. Пока он его держит, деньги фактически находятся внутри этой инвестиции. Чтобы снова получить их в распоряжение, актив необходимо продать либо получить от него денежный поток.

Если актив ликвидный, сделать это обычно проще.

Если же актив низколиквидный, может возникнуть ситуация, когда деньги нужны сейчас, а продать вложение по желаемой цене быстро не получается.

Поэтому при принятии инвестиционного решения важно смотреть не только на то, сколько актив потенциально может принести, но и на то, насколько легко из него выйти.

Эти понятия часто оказываются рядом, но обозначают разные характеристики.

Ликвидность отвечает на вопрос:

-Как быстро я могу превратить актив в деньги?

Доходность показывает:

-Сколько дохода приносит вложение относительно вложенных средств?

Например, актив может приносить хороший доход, но продаваться долго. В таком случае его доходность может быть привлекательной, а ликвидность — низкой.

И наоборот: актив может легко продаваться, но приносить небольшой доход.

Поэтому высокая ликвидность сама по себе не означает высокую доходность, и наоборот.

Есть ещё один показатель, который важно не путать с ликвидностью, — срок окупаемости.

Срок окупаемости показывает, за какой период вложенные деньги возвращаются за счёт полученного результата или денежного потока.

В простом случае его можно рассчитать так:

PP = I / CFavg

где:

Если денежные поступления неравномерны, используют накопленный денежный поток и определяют момент, когда он покрывает первоначальные вложения.

При более точном расчёте применяется дисконтированный срок окупаемости (DPP), который учитывает стоимость денег во времени с помощью ставки дисконтирования.

Но здесь важно не смешивать показатели:

Сам принцип ликвидности одинаковый, но для разных активов она проявляется по-разному.

Например, акции могут быть достаточно ликвидными, если ими активно торгуют и на рынке много покупателей и продавцов.

Недвижимость обычно требует больше времени для продажи: необходимо найти подходящего покупателя, провести переговоры, оформить сделку и выполнить другие процедуры. Поэтому её ликвидность сильнее зависит от конкретного объекта, его цены, расположения и спроса.

Оборудование, товары и другие материальные активы также могут иметь разную ликвидность в зависимости от количества потенциальных покупателей и востребованности конкретного объекта.

Получается, что нельзя сказать: «этот вид актива всегда ликвидный, а этот всегда неликвидный». Важны конкретный актив и условия рынка.

Ещё одна важная особенность заключается в том, что ликвидность не является неизменной характеристикой.

Спрос может вырасти или снизиться, измениться количество покупателей, измениться рыночная цена. То, что сегодня продаётся быстро, в другой ситуации может потребовать гораздо больше времени.

Поэтому при оценке инвестиции важно смотреть не только на сам актив, но и на рынок, на котором он обращается.

Ликвидность — это способность актива быстро превращаться в деньги с минимальной потерей стоимости.

Чем больше спрос, чем быстрее проходят сделки и чем меньше приходится отклоняться от рыночной цены ради продажи, тем выше ликвидность.

При этом ликвидность нельзя автоматически приравнивать к доходности или окупаемости. Это разные характеристики, которые помогают оценивать инвестицию с разных сторон.

И прежде чем говорить о том, насколько ликвиден конкретный актив, нужно понять, от чего вообще зависит его ликвидность. Именно это разберём в следующей части.