Кто потерял деньги на обвале KOSPI: розничные инвесторы Кореи потеряли почти 39 млрд долларов

Розничные инвесторы Южной Кореи потеряли на обвале KOSPI около 38,7 млрд долларов. Именно обычные люди, а не банки или фонды, оказались главными пострадавшими: на них пришлось 92% всех денег, вложенных в рискованные инструменты, из-за которых рынок и обвалился.

Margin call — требование брокера срочно дополнительно внести деньги или закрыть позицию — получили 1,2 млн южнокорейцев, это 3,4% всего взрослого населения страны. Примерно 320–360 тысяч счетов были закрыты принудительно: брокеры продали активы этих людей без права выбора. Часть инвесторов лишилась не только вложенные деньги, но и осталась должна брокеру сверху — их собственных денег на покрытие кредита не хватило.

27 мая на бирже разрешили торговать плечевыми ETF (биржевыми финансовыми организациями, которые удваивают дневное движение одной акции) на бумаги Samsung Electronics и SK Hynix. С этого дня розничные инвесторы вложили в такие фонды чистыми 14 трлн вон (около 9,4 млрд долларов) — против всего 2 трлн вон от иностранных финансовых организаций. Корейцы разгоняли собственный рынок сами.

Механизм работает жестоко в обе стороны. 13 июля акции SK Hynix упали на 15,4% за день — сильнее всего за 18 лет. Сама акция утратила с пика около 40%, а её двукратный плечевой фонд обвалился на 66%: ежедневная переоценка плеча съедает капитал быстрее, чем падает базовый актив.

По данным брокеров, среди покупателей плечевых фондов оказались не новички, а люди 40–50 лет, давно привыкшие к риску. Их логика понятна: квартира в Сеуле стоит примерно 14 годовых зарплат — огромные деньги для простых граждан. И фондовый рынок долгое время оставался единственным способом накопить на неё быстрее. Мы уже писали, что за год индекс вырос на 116% — и именно эта эйфория убедила тысячи людей, что плечо только увеличивает их прибыль.

Министр финансов Кореи публично извинился и признал, что запуск плечевых ETF не был как следует просчитан. Регулятор приостановил регистрацию новых плечевых фондов, запретил их рекламу и утроил минимальный депозит для новых инвесторов — до 30 млн вон, примерно 20 тысяч долларов. Центробанк страны отдельно предупредил: закредитованность розничных инвесторов достигла рекордного уровня.

Власти также запустили горячую линию поддержки для людей, попавших в тяжёлое долговое положение из-за обвала. Формально её объявили ещё до обвала, в рамках более широкой программы помощи семьям в финансовом кризисе, но актуальной она стала именно сейчас.