Revolut за $115 миллиардов: что говорят публичные цифры

В начале октября Reuters назвал Revolut соперником крупнейших банков Европы. Частная оценка — $115 миллиардов, это выше Barclays и Société Générale. Разберём, что за этой цифрой стоит, только по публичным данным.

Масштаб

• Выручка за 2025 год: £4,5 миллиарда, рост 46% за год.

• Прибыль до налогов: £1,7 миллиарда, то есть около 37,8% выручки. Для сравнения, у HSBC 43,8%, у Santander 33,4%, у Barclays 31,4% (прибыль до налогов к выручке, отчёты за 2025 год).

• Клиенты: 80 миллионов (данные сайта компании, октябрь 2026). У Santander около 180 миллионов, у HSBC около 41 миллиона, но методики подсчёта у банков разные.

• Средства клиентов выросли с £30,2 миллиарда до £50,2 миллиарда за 2025 год (+66%).

Глубина

Главная особенность — Revolut почти не кредитует. Кредитный портфель на конец 2025 года — £2,2 миллиарда, это около 4,4% от средств клиентов. У HSBC соотношение кредитов к депозитам около 55%, у Société Générale около 86%. Цифры не полностью сопоставимы, но разрыв огромный.

Компания сообщает, что число клиентов, для которых Revolut основной банк, выросло на 45% за год. Сколько таких клиентов в абсолютных цифрах, она не раскрывает.

Откуда может прийти рост

1. Основной счёт: зарплаты и остатки углубляют использование.

2. Кредиты, ипотека и инвестиции: при 4,4% кредитов к депозитам запас для роста дохода на клиента большой.

3. Бизнес-клиенты и новые рынки: бизнес дал 16% выручки в 2025 году, компания запускается в Мексике и подала заявку на банковскую лицензию в США.

Что учесть инвестору

Оценка $115 миллиардов уже закладывает большую часть этого роста. Акции частной компании неликвидны, до IPO выйти сложно. Главные риски — США, кредитный риск при наращивании портфеля, мошенничество и регулирование.

Вывод: Revolut уже большой и прибыльный. Вопрос оценки — сумеет ли он стать банком, который зарабатывает на кредитах, а не только на картах и подписках.

Источники: Reuters, 4 октября 2026; годовые отчёты Revolut, Barclays, HSBC, Santander за 2025 год.

Разбираю поздние pre-IPO компании простым языком в Telegram: @preipo_inside

Не является инвестиционной рекомендацией. Автор работает в AMCH, которая работает с частными pre-IPO сделками.