Российские банки устремились к исторической прибыли по итогам 2026 года

Традиционно в середине недели разбираемся с главными экономическими новостями последних дней. В этом обзоре говорим про рекордную прибыль банков, спор Банка России и РСПП, укрепление курса рубля, а также заглянем в инфляционные сводки.

Росстат опубликовал новую сводку о росте цен в стране. На отрезке с 20 по 26 октября инфляция составила 0,8%. Рост цен с начала года добрался до отметки в 6,24%. Если брать в расчет только еженедельные данные, то до отметки в 6,44%. Годовая инфляция замедлилась до 7,11%.

Основная продуктовая корзина населения показывает рост, но в этот раз сдерживающим фактором выступило топливо. Цены на бензин внезапно за неделю снизились на 1,6%. Стоимость дизеля не изменилась. С начала года бензин стал дороже на 18,6%, дизель — на 13,3%.

Что касается дизельной сделки между РФ и США, то за неделю в сторону Америки отправилось уже четыре танкера с топливом. Среди тех, кто выступил с оценкой сделки, был и Банк России. Естественно, оценили сделку в позитивном ключе.

Из других нефтегазовых тем можно отметить предложение России помочь ближневосточным партнерам в восстановлении пострадавших НПЗ. Опыта у наших специалистов, конечно, в починке заводов стало много, но подобное предложение, скорее всего, предусматривает скрытый бартер. Обмен знаний на оборудование, которое в РФ не продают из-за санкций.

Позитивно на фондовый рынок и в целом российскую экономику продолжают влиять высокие цены на нефть. Марка Brent торгуется в районе 115 долларов за баррель. Этот фактор вместе с наступлением налогового периода укрепляет рубль. За один доллар сейчас дают чуть более 80 рублей, хотя ещё в начале месяца показатель был 85 рублей.

ЦБ раскрыл статистику относительно прибыли банковского сектора. В сентябре она незначительно снизилась, но за 9 месяцев 2026 года чистая прибыль сектора составляет 3,6 триллиона рублей. Это выше всего показателя за 2025 год, который составил 3,5 триллиона. Только один Сбер заработал за 9 месяцев более 1,5 триллиона рублей.

Банк России ранее повысил прогноз по прибыли банковского сектора на 2026 год на 500 миллиардов рублей — до 3,9-4,4 триллиона. Сектор идёт на исторический рекорд. Но важно понимать, что российские банки выступают своеобразной кубышкой, которая в один момент может сильно прохудиться. Тот же Сбер собрал заявок от селлеров на 21 миллиард рублей для реструктуризации кредитов. И это только капля в море.

Есть, например, застройщик «Самолёт», который находится в плохом состоянии. У него кредитов на 700 с лишним миллиардов рублей. Поговаривали, что Сбер мог даже войти в капитал компании, потому что 30% кредитных денег девелопера приходится именно на него, но пока банк отказывается от этой возможности. Похожая ситуация между WB и ВТБ. А ещё есть покупка облигаций федерального займа, то есть финансирование дефицита бюджета. Сюда тоже уходит прибыль банков. И не всё там компенсируется через аукционы РЕПО, спрос на которых уже превышает 8 триллионов рублей.

Создается противоречивое впечатление насчет политики банков и властей, которые прячут плохие кредиты за рефинансированием и не очень активно создают резервы под них. С одной стороны, реальная картина затуманена, но прибыль позволяет достаточно быстро эти резервы нарастить и погасить возможный финансовый пожар. С другой стороны, мы знаем наше население. Малейший намёк на банковский кризис — и у банкоматов будут такие очереди, что придется вводить ограничения на снятие рублей. Веры ни государству, ни банкирам в денежном вопросе нет. Слишком часто мы проходили через обесценивание собственных накоплений.

После того как ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%, произошел заочный спор между Российским союзом промышленников и предпринимателей с регулятором. Вот что говорил вице-президент РСПП Александр Мурычев. Цитата:

«РСПП понимает логику регулятора: инфляция остается выше целевого уровня, а инфляционные ожидания населения и бизнеса — повышенными. Вместе с тем период жесткой денежно-кредитной политики продолжается уже третий год. Ее накопленный эффект начинает сдерживать не только инфляцию, но и инвестиционную активность, структурную перестройку экономики и деловую уверенность.

Инвестиционный канал практически парализован: стоимость кредита для конечного заемщика остается запретительно высокой для проектов с горизонтом окупаемости 5-10 лет. В результате бизнес направляет заемные средства преимущественно на рефинансирование и покрытие текущих разрывов, а не на модернизацию и расширение производства.

Необходимо сместить акцент с прямого изъятия средств на стимулирование инвестиций и снизить стоимость длинных денег с использованием немонетарных механизмов. В текущей конструкции экономической политики доминирует задача оперативного сдерживания инфляции, тогда как цель выхода на темпы роста ВВП выше среднемировых к 2030 году требует дополнительных инструментов реализации. Достижение этой цели представляется затруднительным при одновременном сохранении жесткой денежно-кредитной и бюджетной политики.»

РСПП считает, что сохранение жесткой денежно-кредитной политики повышает риск накопления системных проблем, в том числе для банковского сектора. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина с этим не согласилась. Таких проблем она не видит. Цитата:

«Мы постоянно ведем мониторинг финансового состояния компаний в целом, особое внимание крупнейшим компаниям. Новые данные мы опубликуем в обзоре финансовой стабильности в начале декабря. Сейчас мы видим по данным на 1 июля, что доля компаний, прибыль которых не покрывают проценты, то есть затраты на обслуживание долга, немного выросла. Но мы видим, что, с учетом тех макроэкономических предпосылок, которые есть, с учетом трендов, которые есть, и эффектов от прошлого снижения ключевой ставки, ситуация для некоторых компаний улучшается. Кроме того, внешние условия для целого ряда отраслей улучшились.

Среди компаний есть очень разные — есть компании, у которых уже хронические проблемы с оплатой долга, у которых очень давно высокая долговая нагрузка. Но у подавляющего числа компаний, так называемых компаний-тяжеловесов, даже если есть временные трудности и потребности в реструктуризации долга, то мы оцениваем, что эти сложности временные. И банки, когда идут на реструктуризацию кредитов, тоже оценивают, что это временные сложности. Рисков для финансовой стабильности в целом сейчас нет, поэтому это никак не могло быть фактором для принятия решения [по ключевой ставке].

Новый прогноз по ключевой ставке хоть и повышен, но тем не менее предполагает снижение средней ключевой ставки в следующем году по сравнению с этим годом. Это означает, что опасаться какого-то массового ухудшения финансового положения, платежеспособности компаний в следующем году оснований нет.»

В этом споре победу уже не первый раз одерживает ЦБ, потому что РСПП постоянно жалуется, но их мнение никак не влияет на решения. В России инвестиционный процесс не зависит от стоимости кредита, который использовался с 2014 года в основном для покрытия кассовых разрывов. Длинных денег в РФ давно нет, как их перестали давать нам западные финансовые институты. Возобновить инвестиционный процесс в нынешних геополитических условиях можно только с помощью государственных вливаний, но это будет точечная помощь определенным компаниям, потому что параллельно ставка станет ещё выше из-за разгона дефицита.

«Вник и рассказал» — проект, где вы найдете аналитические материалы о разных сферах экономики и жизни общества. Присоединяйтесь к нашему телеграм-каналу и Boosty.