Amazon заработал за квартал $20,7 млрд. Свободный денежный поток за год — минус $42,4 млрд

В III квартале чистая прибыль Amazon составила $20,7 млрд. А за 12 месяцев до 30 сентября свободный денежный поток оказался отрицательным: отток $42,4 млрд против притока $14,8 млрд годом ранее. Обе цифры — из отчёта от 29 октября, и противоречия между ними нет.

Бизнес приносит больше денег: операционный поток за год вырос на 29%, до $168,3 млрд. Но покупки оборудования и другого имущества за вычетом поступлений от продаж и стимулов достигли $210,7 млрд, на $94,8 млрд больше, чем годом ранее. Рост компания объясняет прежде всего вложениями в искусственный интеллект. Сервер оплачивают сразу, а в расходы он попадает частями, через амортизацию, поэтому прибыль показывает лишь часть этой стройки.

С конца 2025 года долгосрочный долг вырос с $65,6 млрд до $173,1 млрд. Тормозить компания не собирается: в 2027-м, по словам главы Amazon Энди Джасси, она планирует тратить заметно больше.

Аргумент у этой ставки есть: за квартал выручка облачного AWS выросла на 39%, а его операционная прибыль составила $17,8 млрд. Но окупаемость ещё предстоит доказать, а платит за неё уже сегодняшний поток. Тому, кто держит акции крупных технологических компаний напрямую или через индексный фонд, мало смотреть на прибыль на акцию. Рядом с ней нужны две строки: денежный поток и долг.