Фонд национального благосостояния (ФНБ) стал полностью неливкивдным из-за укрепления рубля.

Надеюсь все понимают, что такое и для чего нужен ФНБ? Если нет, то напишите в комментариях, сделаю пояснительный пост по этому поводу.

Если кратко, то ФНБ это стратегический резерв для Российской финансовой системы. За время существования большая часть его активов стала неликвидной, так как была вложена в стратегически значимые компании, активы и ценные бумаги, продать такие суммы сейчас некому, а то, что можно продать, сильно упадет в цене при попытке это сделать, да еще и рынок уронит.

Но всегда оставалась часть, которая считалась Ликвидной. Эта часть была размещена в валюту и золото. 4 года назад ликвидная часть ФНБ составляла около 9 трлн рублей, но к началу 2026 года больше половины было потрачено. И на январь 2026 года в ней было 4,1 трлн.

Почему же я считаю, что теперь и эта часть стала неликвидной?

Все дело в том, что российские финансовые власти испортили валютный рынок и создали безумную ситуацию с неадекватным укреплением рубля. Теперь они и сами попали в ловушку.

Во-первых, ликвидная часть в рублях постоянно снижается, так как валюта и золото в рублях становятся все дешевле. Так например к началу мая Ликивдная часть стала уже 3,6 трлн, потеряв в апреле 270 млрд рублей на пустом месте, просто из-за валютной переоценки.

Во-вторых, представьте, что будет, если потребуется продать еще больше валюты из ФНБ для покрытия дефицита бюджета?

Ну вот допустим такую гипотетическую ситуацию:

К осени цена на нефть снизилась и другие налоги упали, в бюджете сложная ситуация, дефицит к осени вырос до 8 трлн и срочно нужны деньги.

Минфин попытается продать валюту и золото из ФНБ на 1 трлн рублей. Представьте себе, у нас весь месячный оборот валюты на рынке 2 трлн, и тут вываливают триллион от Минфина, ну банально не будет просто покупателя на такой объем. Соответственно цена на валюту рухнет, причем невозможно даже сказать до каких уровней, хорошо если продадут эти юани по 8,5-9 руб, что соответствует доллару по 58-60р.

В этом случае остатки в ликвидной части ФНБ обесценятся сразу до 1,5-1,8 трлн. А экспортерам и внутреннему производству станет так плохо, что они начнут объявлять дефолты.

А значит надо будет еще больше денег брать из ФНБ, а это еще продажа валюты и золота на триллион рублей.

И продать такие объёмы за рубли некому. Вот и приехали.

Вывод:

Продажи валюты и золота из ФНБ в текущей ситуации губительны, как для бюджетной системы, так и для экономики в целом.

А значит осуществлять такие продажи невозможно.

Фонд задумывали, как средство спасения и помощи, а сейчас от таких продаж и попытки вытащить деньги из Фонда станет только еще хуже. Именно по этой самой причине Минфин с марта остановил исполнение бюджетного правила.

Так что все. С учётом вышеприведенной модели ситуации, продать резервы из ликвидной части ФНБ стало невозможно! А значит эта часть стала НЕЛИКВИДНА!

Что и требовалось доказать.

Напишите ваше мнение по этому поводу в комментариях в телеге, там много участников. Обсудим.

Ну и поставить 👍👍 не забывайте.