Трейдинг - это казино: аналоги (вся правда)?

Анекдот:

— Доктор, мне каждую ночь снятся быки и медведи! —Вы трейдер? — Да! А как вы догадались?! — Ну, просто у нормальных людей в кошмарах хотя бы снятся монстры…

Цитата: В казино, если вы достаточно долго играете в игру с отрицательным математическим ожиданием, вы гарантированно проиграете. На рынке, если вы будете постоянно применять подход с положительным математическим ожиданием, вы гарантированно выиграете"

/ Марк Дуглас/

Рассмотрим классическое казино: игрок в казино (далее – игрок) на самом деле играет против партнера рядом, который, также как и он, принес деньги в казино. Если бы он играл только против партнера, то вероятность выигрыша составила бы 50% (1 к 2, либо выиграл, либо нет). Но фокус заключается в следующем: есть цифры на барабане, которые «работают» в пользу «казино» как такового. Т.о., вероятность того, что игрок проиграет гораздо больше 50%, т.к. против него (игрока) играют другой игрок и «казино» (в таком случае, вероятность «выиграть» ниже 50%. А если игроков много, то это еще значительней снижает вероятность «выигрыша». На научном языке такая ситуация называется «отрицательным математическим отклонением». По-простому, это ситуация, когда делается «уклон» в сторону одного события (в данном случае, вероятность «проигрыша» денег значительно выше «выигрыша»). В таких условиях, чем дольше человек играет – тем больше он проигрывает, т.к. постоянно растет вероятность «проигрыша». Более того, если «игрок» не обременен долгами, то «казино» предоставляет такому игроку кредит (часто под высокий процент с капитализацией процентов).

Почему же люди играют в «казино»? Игра в казино построена исключительно на психологии человека А вдруг выиграю? А еще в процессе игры возникает эмоциональный азарт и выделяется (при помощи азарта) эндорфин (гормон счастья человека). И действительно, есть счастливчики, которым выпадает джек-пот («выигрыш»), как в лотерее. Но таких «счастливчиков» единицы, а проигравших сотни. Но пиар и реклама «возносят» единицы счастливчиков на «пьедестал» почета и максимально преувеличивают это событие со всеми подробностями, в то время как сотни проигравших не видит никто и неизвестны их истории (хотя они более поучительны). Но «казино» законно, т.к. государство получает двойной налог (с организации – владельца казино и с человека НДФЛ, если он выиграет). При этом общая сумма денег не изменяется: она просто «перетекает» из одного кармана в другой и в пользу государства. Некоторые «игроки» ищут «волшебную» систему годами (которая позволит им выиграть). Запомните: «выигрыш» всегда индивидуален, а «проигрыш» типичен.

Трейдинг — это процесс покупки и продажи финансовых активов (акций, валют, криптовалют, сырья) на бирже с целью получения спекулятивной прибыли за короткий временной срок (time frame). Обычно временной срок, который при этом используется, составляет от секунды (скальпинг) до одного дня (дей-трейдинг).

Точно также как в казино, Вы «играете» против партнеров (но Вы их не видите на бирже). Точно также создается ситуация с отрицательным математическим отклонением, т.к. Вы играете не только против «партнеров» (которых не видите) но и оплачиваете комиссии брокеру и депозитарию. Трейдинг подразумевает множество сделок, а значит много комиссий. Значит, чем больше человек «играет», тем ближе он к потере денег при отрицательном математическом отклонении? Да – это так. Но процесс «слива» депозита происходит медленнее, и он более «завуалирован». Вы не видите на бирже партнеров, в отличие от казино. Вы оплачиваете меньшие комиссии брокеру и депозитарию (зависит от жадности брокера), вы оплачиваете НДФЛ (но есть льготы), а также свои убытки можно ограничить через stop – loss (это рождает ложное представление контроля), через профессиональные знания технического анализа. Также как в казино брокер клиенту может предоставит «плечо» (кредит) под капитализацию процентов (сложный процент). Точно также от «игры» выделяется эндорфин, точно также единицы счастливчиков превозносят социальные сети (СМИ). Трейдинг законен и налог платят структуры, его организовавшие и пропагандирующее. И также общая сумма денег не изменяется, а перераспределяется. Также как в казино, трейдеры ищут краткосрочную стратегию и «волшебный» индикатор, которые позволят им быть успешными. Термины в казино и трейдинге используются разные, а суть одна. Выражение «трейдинг — это казино», подчеркивает фактор высокого риска и непредсказуемости рынка.

Вывод: Трейдинг – это казино (быть может более современное и организованное). Это касается любых стратегий, основанных на трейдинге: от стратегии скальпинга до дей-трейдерства. Т. о., занимаясь трейдингом, Вы стремитесь обыграть ближнего, который хуже Вас «угадал» движение рынка и «сталкиваетесь» с профессионалами на этом рынке. 98% трейдеров – игроки в «казино», за исключением крупных игроков, влияющих на краткосрочное движение рынка за счет больших денег (они целенаправленно двигают цену и забирают деньги). Психологически Трейдер находится в постоянном стрессе, т.к. краткосрочное движение рынка предсказать невозможно. Статистикой отмечено: чем больше ты погружаешься в трейдинг, тем меньше ты находишь общий язык с друзьями и близкими.

Инвестиции – это казино?

Долгосрочные инвестиционные стратегии не являются казино. Рассмотрим две популярные долгосрочные инвестиционные стратегии:

1. Долгосрочная дивидендная стратегия «купил и держи». Суть этой стратегии навсегда купить дивидендные акции. Но не все дивидендные акции подходят для этой стратегии. Критерии: получение максимальных дивидендов, но с компаний, которые платят не более 70% от прибыли. Если компания превышает этот предел (а тем более, если платит дивиденды из заемных средств), то компания перестает развиваться и такая выплата дивидендов грозит их сокращением и прекращением выплат. Такие компании не подходят для этой стратегии. Для такой стратегии особо важен качественный фундаментальный анализ компаний с отбором хороших акций. Вы покупаете долю бизнеса навсегда, поэтому Вам важно оценить со всех сторон бизнес компании. Фактически компания делиться частью своей прибыли в виде дивидендов и здесь не присутствуют все элементы казино (обыграть ближнего, нездоровый азарт, перераспределение денежных средств и т.д.).

2. Долгосрочная стоимостная стратегия. Суть этой стратегии заключается в том, чтобы купить акции, максимально недооцененные рынком (чья справедливая стоимость акций значительно ниже их рыночной цены). «Я люблю покупать товар с дисконтом, будь то носки или акции» (Уоррен Баффет). Дело в том, что необходимо учитывать волатильность акций, их стандартное отклонение, а также то, что акция непременно возвращается к свой средней цене. Но не все акции подходят для этой стратегии. Есть акции, которые не возвращаются к своей средней цене, компании теряют активы, прибыль и свободный денежный поток постоянно. Такие акции стоят дешево и оправдывают свою низкую стоимость. Уоррен Баффет называл такие акции «окурками» (в том смысле, что «затянуться» можно 1-2 раза). Для отбора акций в эту стратегии также очень важен фундаментальный анализ. Только после такого анализа можно сказать, является акция плохой или хорошей и подходит ли для этой стратегии. Обязательным для такого анализа является расчет справедливой стоимости акций и ее сравнение с рыночной ценой акций, и оценка их перспектив. Если по результатам такого анализа мы сделаем вывод, что компания испытывает временные трудности (и стоимость этих акций недооценена рынком), то необходимо купить акции этой компании. «Необходимо покупать акции компании, когда она лежит на хирургическом столе» (Уоррен Баффет). Как правило, при реализации такой стратегии используется тактика «лесенки» (постепенного входа в рынок) и технический анализ (индикаторы «перекупленности и перепроданности). При реализации такой стратегии долгосрочный инвестор стремиться купить акции по минимуму (перепроданность) и продать акции по максимуму (перекупленность»).

Такая стратегия не является игрой в «казино», т.к. долгосрочный инвестор стремится заменить менее эффективные акции более эффективными (это как купить более вкусное и питательное блюдо).

Вывод: Для среднего инвестора более подходят долгосрочные инвестиционные стратегии. Они более прибыльны (см. предыдущий пост) и психологически удобны (комфортны). При такой стратегии приятным бонусом является отсутствие НДФЛ (если акциями владели более 3 лет). Но есть инвесторы, для которых важен азарт (дофамин). Для таких людей я бы ответил словами Уоррена Баффета: «Если очень хочется поспекулировать, то возьмите 100$ и поезжайте в Лас-Вегас».

В крайнем случае разделите свой портфель на долгосрочную часть (90%) и спекулятивную часть (10%) и спекулируйте. Многие люди агитируют за трейдинг. Прежде, чем верить их словам задайте себе порос «Почему?» В большинстве их интересы лежат в области, чтобы продать выгодно курсы, сигналы или аналитику. Тогда задайте вопросы:

«Кому это надо?»;

«А мне это надо?» (за такие деньги);

«Могу ли я получить эти знания бесплатно?».