🔖 Стоит ли покупать Хэдхантер? Разбор отчета за 2 кв. 2026 г. Дивиденды и байбэк.

На Российском фондовом рынке есть компании которые стараются, чтобы компания работала на благо акционерам (День инвестора, общение с миноритарием, своевременные отчеты, дивиденды, байбэк и т.д). Одна из таких компаний это Хэдхантер. Вышел отчет за 2 квартал 2026 года по МСФО, посмотрим на финансовые показатели компании, посмотрим на дивиденды за 2026 и год, как проходит байбэк и есть ли надежда на разворот? Компания у меня есть в портфеле с долей 4,41%. Давайте разбираться.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал (или введите в поисковике На пенсию в 45) или канал в максе! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе.

Смотрите также:

Прежде чем начать вы можете ознакомиться с отчетом за 1 квартал 2026 года. Там видно, что высокая ключевая ставка сделала свое дело и охладило экономику, т.к спрос со стороны работодателей существенно снизился. Как дела обстоят в 2 кв? Начнем с выручки:
⛔ Выручка по отношению год к году никак не изменилась и составила 10,15 млрд.р. Но при этом выросла по отношению к 1 кв 2026 на 650 млн.р.
⛔ EBITDA снизилась на 1,8% г/г до 5,24 млрд.р. Почему? Операционные расходы всё равно растут за счет роста затрат на персонал.
✅ Чистая прибыль выросла +4,2% г/г достигнув 4,36 млрд.р. Глобально Хэдхантер стоит на месте.
⛔Общий объем денежных средств и их эквивалентов на балансе компании снизился почти в 2 раза до 8 млрд.р по отношению к 1 кв. 2026 года.
✅ Чистый долг / EBITDA составило -0,4х. Все хорошо, деньги имеются😅

Сейчас для компании не лучшие времена, это видно по отчетности практически все показатели имеют около нулевую динамику. Плохо ли это? На таком рынке скорее это нормально, чем плохо. Цикл рано или поздно сменится и тогда компания полетит. Теперь давайте посмотрим на мультипликаторы и посчитаем дивиденды и скажем пару слов о байбеке.
💼Оценка компании, дивиденды и байбэк
Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции HH рынок, сейчас цена 2721 р.
P/E= 6,9 (простым языком, показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний)
Мультипликатор за прошлые года: P/E 2025г= 6,8; 2024г=16,4;
EV/EBITDA=3,4 (показатель капитализация компании, деленная на балансовую стоимость акционерного капитала, простым языком активы минус обязательства)
Мультипликатор за прошлые года:2025г= 7,4; 2024г=11,6;
Хэдхантер торгуется недорого, но большого дисконта нет. Байбэк поддерживает справедливую оценку и не дает упасть компании.
❓Справедливая стоимость акций: 2986 р
❓Справедливая стоимость акций через год: 4250 р

💰Дивиденды.
За 1 пол. 2026 г выплата достигла 200 р или 7,34% див. доходности! А за весь 2026 год я ожидаю 475 р или 17,4% див. доходности! При чем на дивиденды потратят 116% от скорректированной чистой прибыли за полгода.

🔥Байбек.

Компания поддерживает байбэк, это помогает удержать цену на акции. По текущей цене могут выкупить до 5,3 млн акций это до 15 млрд.р, что составляет примерно 11% от всего количества акций. Супер новость!
⭐Вывод
Отчет нейтральный. Да, финансовые показатели встали, но для меня хэдхантер прежде всего постоянный денежный поток, а не компания роста. При этом когда цикл развернется, компания легко сможет сделать 2 икса. Менеджмент адекватный, байбэк тому доказательства.. Я продолжаю докупать акции в портфель, компания мне нравится, при этом я осознаю, что апсайда здесь почти нет.

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал или канал в максе! про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости