Evonik отклонили предложение BASF о покупке за €10,3 млрд
≈ 2 мин. чтения Когда в моем Телеграм канале я подводил итоги глобального M&A рынка за 3й квартал, я отмечал про слабую статистику мегасделок. Она могла бы быть лучше, если не две сорвавшиеся сделки.
Напомню, что AstraZeneca не договорились о слиянии с BMS по оценке $400 млрд и Solstice не договорились о покупке Element за $14,5 млрд.
Сюда я добавлю еще одну сорвавшуюся мегасделку. Про нее стоит поговорить подробнее, поскольку процесс еще может возобновиться.
В конце сентября немецкий химический коцерн BASF предложил €10,3 млрд за конкурента Evonik и сразу получили отказ. Evonik даже не захотели начинать полноценные переговоры из-за слишком низкой цены.
Хотя предложение было сделано с 29% премией к цене акций, и оно соответствует стоимости бизнеса Evonik (EV) в размере €14,2 млрд.
Зачем BASF нужна эта сделка?
Выделю две основные причины.
1) Создание глобального лидера
BASF хотят консолидировать европейскую химическую отрасль, чтобы эффективнее конкурировать с китайскими компаниями, включая Sinopec, а также американскими игроками, например Dow.
2) Синергии
Объединение бизнесов устранит дублирующие функции и снизит расходы. Но в то же время придется сокращатьперсонал и продавать часть активов.
Но есть один важный нюанс.
Ключевую роль в сделке может сыграть RAG-Stiftung – крупнейший акционер Evonik с долей 44%.
Фонд был создан в 2007 году правительством Германии и профсоюзами, с целью управлять процессом постепенного прекращения угледобычи в стране.
Их голос будет ключевым и им будет нужно оценить, как потенциальная сделка между двумя немецкими лидерами повлияет на химическую отрасль страны.
Итоги
Сейчас главная задача для BASF – это договориться с акционерами Evonik о цене.
Премия в 29% выглядит существенной, но не означает, что предложение справедливо. Ключевую роль играет фундаментальная стоимость бизнеса, перспективы роста и потенциальные синергии.
Если всё же стороны договорятся, то сформируется европейский гигант химической отрасли, который сможет лучше конкурировать с крупнейшими мировыми игроками.