Первичный рынок облигаций, неделя 26–30 октября

Подводим итоги рынка облигаций недели 26–30 октября, кратко о размещениях, рейтингах, бюджете на 2027–2029 годы и ключевых новостях рынка

Неделя вышла очень насыщенной, на биржу вышли 15 корпоративных выпусков. Крупные флоатеры к ключевой ставке:

▪ МТС 003Р-04 с КС+1,8% до КС+1,45%, 30 млрд

▪ ДОМ.РФ 002P-12 с КС+1,3% до КС+1,2%, 40 млрд

▪ Россети 001P-25R с КС+1,4% до КС+1,15%, 25 млрд

▪ Промсвязьбанк 004P-11 под КС+1,2%, 25 млрд

▪ Эн+ Гидро 001РС-11 с КС+2,5% до КС+1,9%, 18 млрд, зелёные облигации

▪ Ростелеком 001P-29R с КС+1,5% до КС+1,35%, 15 млрд

▪ Русбонд Удобрения 001Р-02 с КС+2,75% до КС+2,6%, 10 млрд

▪ Брусника 002Р-11 под КС+5%, 4 млрд

С фиксированным купоном:

▪ Европлан 001P-11 под 15%, 13,5 млрд, встал по верхнему краю ориентира 14,5–15% без сужения

▪ Легенда 002P-08 с 21,5% до 21%, 1,1 млрд

▪ Совком Взыскание под 16,75%, 1,4 млрд, секьюритизация взысканной задолженности

В валюте Уралкалий 003P-01 под 9,15% на 1,1 млрд юаней и Цифра брокер П02-01 под 9,5% на 35 млн долларов. Из высокодоходных выпусков разместились не полностью, Воксис 001Р-03 под 21,5% собрал 316 млн из 500 млн, МСК Мобайл БО-01 под 27% собрал 30 млн из 100 млн

📋 Книги недели, размещение впереди

▪ ЭкоНива 001Р-04 под 18% при ориентире 17,5–18%, на биржу 3 ноября

▪ ВТБ Лизинг 001Р-МБ-08 под 15,5% при ориентире 14,75–15,75%, на биржу 2 ноября

▪ Борец Капитал 001Р-06 под КС+4%, на биржу 3 ноября

▪ Атомэнергопром 001P-19 с КС+1,9% до КС+1,85%, на биржу в начале ноября

▪ Эксперт РА понизил Балтийский лизинг с ruAA− до ruA, прогноз изменён на развивающийся, установлен статус «под наблюдением»

▪ НКР понизило Полипласт с A.ru до BBB+.ru, рейтинг на пересмотре с возможностью понижения

▪ АКРА понизило Кокс с BBB+ до BBB−, прогноз стабильный

▪ АКРА понизило Группу Илим с A+ до A, прогноз изменён на негативный

▪ Эксперт РА повысил Главную дорогу с ruA до ruA+, прогноз позитивный

▪ НКР присвоило Альфа-Банку AAA.ruСреди подтверждений Атомэнергопром AAA у АКРА, Транснефть AAA.ru у НКР, Совкомбанк Лизинг ruAA− и РОСЭКСИМБАНК AA+ у Эксперт РА и АКРА

29 октября Госдума приняла в первом чтении проект федерального бюджета на 2027–2029 годы. Дефицит 2027 года заложен на уровне 5,44 трлн рублей, или 2,2% ВВП, против 3,19 трлн в действующем законе. Доходы 2027 года 43,3 трлн, расходы 48,74 трлн рублей. Более высокий дефицит означает и большую программу заимствований, часть которой Минфин покрывает выпуском ОФЗ. Документ проходит дальнейшие чтения, параметры могут измениться ко второму чтению

Разборы размещений этой недели с таблицами и источниками в блоге finolive:

Русбонд-Удобрения 001Р-02: за выпуском заводы ЕвроХима, а отчётность закрыта

Борец Капитал 001Р-08 и 001Р-06: компания у государства, а ориентир на 5 п.п. выше ОФЗ

Глоракс 002Р-01: денежный поток в минусе, а в ноябре выкуп акций у участников IPO

Разбираю облигации на основе финансовой отчетности, без инфошума в тг-канале finolive