Что случилось с Ueno Bank в Парагвае: разбор краха

Вторник, 3 ноября. Рассвет. Центробанк Парагвая берёт под контроль Ueno Bank (Уэно), один из крупнейших банков страны. Накануне вечером совет проголосовал за это единогласно. Так начался крах банка, которым пользовались около 60% взрослых парагвайцев.

Приложение не открывается. Карты не работают. У отделений стоит полиция.

К пятнице Сенат уже вёл процесс об импичменте президента, а основателя банка суд оставил под стражей. Три дня.

Я смотрю на такие истории профессионально. Поэтому вопрос не «кто виноват», а «что было видно заранее».

Формальная причина: показатель платёжеспособности упал ниже половины законного минимума. Регулятор говорит о корректировках отчётности. По данным AP, инспекторы нашли плохо документированные кредиты и расходы, ошибочно учтённые как активы.

Что на кону:

а) $800–850 млн государственных денег, из них $355–380 млн пенсионно-медицинский фонд IPS. Это около 9% его портфеля.

б) Гарантия вкладов: до 228,3 млн гуарани, примерно $38 тыс. на человека. Этого хватает почти 97% вкладчиков. У остальных судьба денег пока не ясна.

Теперь поправка. В русскоязычных заголовках Пенья «подал в отставку». Точнее: он объявил о готовности уйти, но Конгресс отставку не принял, совместное заседание не набрало кворума. Нижняя палата проголосовала за импичмент 78:0, дальше дело в Сенате.

Разница не формальная. Ушедший в отставку президент становится пожизненным сенатором с иммунитетом. Поэтому одни ждут отставки, другие добиваются импичмента. Статус на 6 ноября, всё меняется быстро.

Первый квартал 2026-го, отчётность самого банка:

Fitch в марте был в целом спокоен: просрочка 0,4% против средних 1,75% за 2020–2024 годы.

Ноябрь: меньше половины минимума. Если минимум прежний, это ниже 6%. Если риск-активы не изменились, капитал сократился больше чем на 60%.

Те же цифры. Другая реальность. За семь месяцев честная торговля такую дыру не рисует, она появляется при пересчёте. Это моё прочтение, окончательное слово за следствием и администраторами.

В 2021-м группа Васкеса купила банк, в 2023-м он стал Ueno, а в 2024-м поглотил Visión Banco и получил больше миллиона клиентов. По отчёту Fitch, Центробанк давал послабления, смягчившие влияние просрочки поглощённого банка на показатели Ueno.

Баланс раздувается, а просрочка падает в разы. Бывает честно. Но в практике это часто означает, что проблемных заёмщиков закрывают новыми кредитами. Здесь это гипотеза, которую должно проверить следствие.

Центробанк предупредил Ueno ещё в июне: слишком много денег уходит компаниям, связанным с владельцами. Прокуратура утверждает, что часть займов не имела достаточного обеспечения, а деньги переводились в другие компании группы. Защита возражает: совет директоров не решает, кому выдавать конкретный кредит. Пока это обвинения.

Fitch ухудшил прогноз в октябре, сославшись на быстрый рост баланса и высокую долю нематериальных активов. По Базелю такие активы вычитаются из капитала. А если расходы ещё и сидят в балансе, капитал завышен вдвойне.

В январе 2024-го госсредств в банке было меньше $100 млн, к концу сентября на него приходилась примерно пятая часть всех государственных денег в банках страны. Президент объяснял это выгодными ставками. Депутаты говорят о превышении законных лимитов по пенсионным деньгам.

Облигации Ueno подешевели с $0,99 до $0,87, а меньше чем за неделю до интервенции банк объявил о докапитализации на $100 млн. Когда банк просит денег у акционеров и местных инвесторов, он обычно говорит этим сам за себя.

Глава Центробанка Карвальо раньше работал у Васкеса и подписал лицензию. Регулятор говорит, что он не участвовал в решениях по Ueno. Пенья оставался бизнес-партнёром группы до марта 2025-го, но банк настаивает, что он не был его акционером. Формально всё разведено. Фактически на таком расстоянии независимость не докажешь.

Без «матрицы рисков» и «капитала первого уровня». Простыми словами:

«Кто эти заёмщики и чьи они?»

«Откуда они будут отдавать деньги?»

«Почему государство несёт деньги именно сюда?»

«Кто подписал аудиторское заключение и что он видел?»

«Кто согласовывал кредиты и кто ставил подпись?»

«Кто проверяет после того, кто проверяет?»

Урок первый: если ответ на каждый такой вопрос ведёт к одной группе людей, сложная отчётность уже ничего не значит.

Урок второй: красивые ROE и NPL при быстром росте не повод расслабляться. Это повод проверять.

Урок третий: независимость контролёров проверяют не по должности, а по биографиям.

Что пока неизвестно: каков реальный размер дыры, кто и с каким заключением аудировал отчётность, и почему между июньским предупреждением и ноябрьской интервенцией прошло пять месяцев. Прокуратура предъявила обвинения 27 лицам. Виновность определит суд.

Мигель Васкес сравнивал бизнес с гонками и мечтал о первом парагвайском «единороге». В гонках побеждает самый быстрый. В банке финиш наступает, когда отчётность встречается с проверкой.

Больше кейсов, разборов и живого опыта в телеграм-канале Corporate Fish.

Источники (данные на 6 ноября 2026): AP от 3 ноября, AP от 6 ноября, отчёт Fitch за март 2026, презентация Ueno за Q1 2026.