Чистый убыток OpenAI в 2025 году вырос в 7,5 раза и достиг $38,5 млрд
Зиберов
Выручка компании выросла в 3,5 раза, но гонка за лидерство в ИИ оказалась ещё дороже. По итогам 2025 года чистый убыток OpenAI почти достиг 2 млрд.
Цифры, от которых захватывает дух
Финансовые документы OpenAI, полученные независимым журналистом Эдом Цитроном и подтверждённые Financial Times, рисуют картину впечатляющего, но крайне затратного роста:
2024 год (база для сравнения):
- Выручка: $3,7 млрд
- Чистый убыток: $5,09 млрд
2025 год:
- Выручка: $13,07 млрд (+253%)
- Общие расходы: $34 млрд
- Операционный убыток: $20,92 млрд
- Чистый убыток: $38,53 млрд
Аудиторский отчёт также показывает, что исходная сумма убытков достигла $60,35 млрд — просто не вся она была отнесена на баланс компании.
Куда ушли $34 млрд?
Главная статья расходов — исследования и разработки: 7,81 млрд).
Себестоимость выручки (затраты на работу моделей в процессе инференса) выросла с $2,65 до $7,5 млрд. Каждый пользовательский запрос — это вычислительные мощности, и при текущих объёмах они обходятся очень дорого.
Маркетинговые расходы выросли более чем в пять раз — до $5,73 млрд. Компания агрессивно расширяет пользовательскую базу: у ChatGPT уже более 900 млн еженедельных пользователей, хотя платят лишь около 50 млн.
Откуда взялись $38,5 млрд убытка?
Операционный убыток в $20,92 млрд превратился в чистый $38,53 млрд из-за разовых бухгалтерских списаний, связанных с реструктуризацией OpenAI из некоммерческой в коммерческую организацию.
Переоценка прав инвесторов и конвертируемых обязательств добавила к убыткам $41,55 млрд.
Без учёта этих неденежных статей реальный убыток от основной деятельности составил бы около $8 млрд — цифра, которая лучше отражает операционные реалии компании.
Сколько OpenAI заплатила Microsoft?
Основной партнёр OpenAI — Microsoft. В 2025 году:
- OpenAI заплатила Microsoft $10,59 млрд за R&D-услуги
- Общая сумма платежей Microsoft достигла $17,2 млрд
- Задолженность OpenAI перед Microsoft на конец года — $3,64 млрд
- Поступления от Microsoft составили лишь около $303 млн
- Дополнительно SoftBank выплатила OpenAI $867 млн за услуги
Итог: сколько ещё продержится ИИ-пузырь?
К концу 2025 года активы OpenAI оценивались примерно в 840–850 млрд.
При этом OpenAI уже взяла на себя обязательства по $792 млрд ИИ-инфраструктурных инвестиций до 2030 года. Впереди — лишь ускорение трат. Компания надеется выйти на прибыльность к 2030 году.
Рынок уже сделал выбор. Инвесторы голосуют за лидерство, а не за прибыль — сегодня. Вопрос лишь в том, как долго рынок будет готов оплачивать билет в будущее и не окажется ли этот пузырь слишком большим.
Подпишись на НейроБит, чтобы нейроны работали в такт прогрессу.