Еженедельный взгляд на рынок #1: Сверху сказали потерпеть
VCagent
Прошедшая неделя была насыщена событиями:
- Понижение ключевой ставки на 0,25 п.п.
- Экспирация квартальных фьючерсов и опционов.
- Встреча G7.
- Нехватка бензина на фоне начала отпускного сезона и повышенного автомобильного трафика.
Видео-обзор:
В целом российский рынок акций продолжает активно падать с весны, хотя ключевая ставка также снижается с начала года. Пока на индекс это никак не влияет.
Практически все инвестиционные сообщества огорчились снижением ставки всего на 0,25 п.п. Я тоже. А вот каналы, которые не занимаются инвестициями, а больше про бизнес и маркетинг, наоборот восприняли это позитивно. Для них важно, что ставка снижается как факт, а не стоит на месте или растёт.
Для юридических лиц депозиты уже дают около 10%. Ещё 2–3 процента вниз — и держать деньги на депозитах станет не так выгодно. Деньги начнут идти либо в развитие бизнеса, либо на фондовый рынок. По крайней мере, я так думаю.
Доделал автоматизацию по MAX PAIN в опционах. Пока отслеживается только доллар. Через пару месяцев, если пойму практическую пользу этой аналитики, подключу и другие инструменты.
Выглядит это так:
MAX PAIN АНАЛИЗ — Si
Экспирация: 2026-06-25
============================================================
🎯 Max Pain = 75,000
Суммарная боль: 545,043,500,000 руб.
├─ Боль от Calls: 402,773,500,000 руб.
└─ Боль от Puts: 142,270,000,000 руб.
📊 Топ-5 страйков с наименьшей болью:
75,000 | 545,043,500,000 ★
74,500 | 618,048,000,000
75,500 | 959,164,000,000
74,000 | 1,284,445,000,000
76,000 | 1,660,260,000,000
📈 Суммарный PCR (Put/Call OI): 1.35
Total Call OI: 5,215,308,000
Total Put OI: 7,038,233,000
Max Pain — это точка, к которой должна притянуться цена во время экспирации, так как выплаты по опционам там будут минимальны относительно других страйков. Буду тестировать и проверять эту теорию. Понимаю, что предсказательных инструментов на фондовом рынке нет, поэтому нужно трезво смотреть на вещи.
На этой неделе были следующие покупки:
- 1 облигация Новатэка в долларах, номинал 1000 $.
- 1 облигация «Уральской стали» в долларах, номинал 100 $.
- 1 облигация «Уральской кузницы» в юанях, номинал 100.
- 87 облигаций Самолёт P18.
Краткие комментарии:
«Уральскую кузницу» купил, чтобы открыть счёт в юанях. Дальше буду искать облигации, которые можно покупать в этой валюте.
Также купил «Уральскую кузницу», чтобы компания не потерялась с радаров. Сейчас она у меня в разборе, и на следующей неделе выйдет аналитический материал. Пока кратко скажу: компания находится не в лучшем состоянии, и нужно дождаться ряда событий. После этого можно будет заходить небольшим капиталом. Хотя доходности там, конечно, выглядят очень заманчиво.
В целом появилась мысль частично выйти из акций, если дадут такую возможность. Сами видите, что рынок завалился и стоимость портфеля просела.
Есть идея выйти перед выплатой дивидендов и закрыть позиции примерно в ноль. Думаю, что с учётом текущих реалий после дивидендной отсечки дивгэпы могут закрываться не сразу, а акции способны продолжить снижение.
Постепенно буду перекладываться в доллары. Геополитика сейчас работает не в пользу фондового рынка, а наш регулятор этим вопросом особо не занимается. Хотя, например, можно было бы временно запретить шорты и тем самым остановить это кровавое падение.
Репутация российского рынка и так была не самой лучшей, а сейчас стала ещё хуже.
Структура портфеля:
Сбер:
ВТБ:
Т-Банк:
Когда на рынке такая жопа, вспоминаются слова с обучения 2016 года на Московской Бирже, задавайте себе вопрос чтобы на вашем месте сдела профессиональный инвестор?
Не является инвестиционной рекомендацией!